מה זה Spread במט״ח – ולמה הוא לפעמים חשוב יותר מהעמלה?

מה זה Spread במט"ח?

Spread הוא הפער בין מחיר הקנייה למחיר המכירה של מטבע. בשוק המט"ח קיימים בכל רגע מחיר שבו ניתן לקנות מטבע ומחיר שבו ניתן למכור אותו. מחיר הקנייה מכונה בדרך כלל Ask, ומחיר המכירה מכונה Bid. ההפרש ביניהם הוא ה־Spread.

דוגמה: נניח שהדולר נסחר סביב 3.00 שקלים, אך המחיר שבו ניתן לקנות דולר הוא 3.005 שקלים והמחיר שבו ניתן למכור אותו הוא 2.995 שקלים. במקרה כזה, הפער בין שני המחירים הוא אגורה אחת. אגורה אחת אולי נשמעת כמו סכום קטן, אבל בעסקה של 100,000 דולר היא כבר שווה 1,000 שקלים. לכן בעסקאות מט"ח גדולות גם שינוי קטן מאוד בשער יכול להפוך לעלות משמעותית.

למה בכלל יש Spread?

ה־Spread הוא חלק טבעי מהאופן שבו שוק המט"ח מתומחר. גופים פיננסיים וספקי מט"ח צריכים לתמחר עסקאות, לנהל סיכונים ולספק מחיר שבו הם מוכנים לקנות או למכור מטבע. גובה המרווח אינו בהכרח קבוע והוא יכול להשתנות בהתאם לנזילות של המטבע, תנודתיות השוק, שעות המסחר, גודל העסקה וסוג המטבע.

במטבעות מרכזיים כמו דולר ואירו קיימת בדרך כלל נזילות גבוהה, בעוד שבמטבעות פחות נפוצים המרווח עשוי להיות גדול יותר. גם בתקופות של תנודתיות גבוהה בשווקים יכול להיות שינוי במרווחים.

Spread לעומת עמלת המרה – מה ההבדל?

כאן טמון אחד הדברים הפרטים החשובים ביותר שרוכשים/מוכרים מט"ח שצריך לדעת. עמלת המרה היא עלות שמוצגת בדרך כלל באופן מפורש – למשל 0.1% מסכום העסקה. ה־Spread, לעומת זאת, יכול להיות מגולם בתוך השער שמוצע לכם.

לכן יכול להיות מצב שבו גוף מסוים מציע "ללא עמלת המרה", אבל נותן שער פחות אטרקטיבי מגוף אחר שכן גובה עמלה. במקרה כזה, העובדה שאין עמלה לא אומרת בהכרח שהעסקה זולה יותר.

נניח שאתם צריכים לקנות 100,000 דולר ושער השוק לצורך הדוגמה הוא 3.00 שקלים לדולר. אם הייתם יכולים לבצע את העסקה בדיוק בשער הזה, הייתם משלמים 300,000 שקלים. אם בפועל תקבלו שער של 3.01 שקלים, תשלמו 301,000 שקלים – כלומר פער של 1,000 שקלים שנוצר כתוצאה מהשער.

עכשיו נניח שספק אחר נותן לכם שער של 3.005 שקל (מחיר מכירה) וגם גובה עמלה של 0.10%. עלות המטבע תהיה 300,500 שקלים, והעמלה של הספק תהיה 300.50 שקלים. בסך הכול תשלמו 300,800.50 שקלים. כלומר, למרות שקיימת עמלה, ההצעה השנייה זולה יותר בכ־199.50 שקלים.

זו בדיוק הסיבה שלא נכון להשוות הצעות מט"ח רק לפי גובה העמלה.

יש ספקים רבים שעובדים מול חדר מסחר אחד, וזה מצמצם להם את האפשרות להציע לכם שערי מכירה/קניה טובים יותר, אפילו שהעמלה שלהם נמוכה עדין יש סיכוי סביר שתשלמו יותר בגלל שהם פתוחים להצעה אחת בלבד.

מנגד, יש גופים שועבדים מול כמה גופי מסחר, וכך בעצם יכולים לקבל שערים טובים הרבה יותר זולים.

למה השער שאתם רואים בגוגל לא בהכרח השער שתקבלו?

כאשר מחפשים את שער הדולר או האירו באינטרנט, מקבלים בדרך כלל שער שוק או שער ייחוס. אבל השער שמופיע על המסך אינו בהכרח המחיר שבו תוכלו לבצע בפועל את העסקה.

חשוב להבדיל בין שער אמצע, המכונה Mid-Market Rate, לבין מחיר קנייה או מכירה בפועל. שער האמצע נמצא בין מחיר הקנייה למחיר המכירה בשוק ומשמש בעיקר כנקודת ייחוס. כאשר אתם רוצים לקנות מטבע, אתם צריכים לדעת באיזה שער הגוף שמבצע עבורכם את העסקה מוכן למכור לכם אותו. כאשר אתם מוכרים מטבע, צריך לבדוק באיזה שער הוא מוכן לקנות אותו מכם.

לכן השאלה הנכונה היא לא רק "מה שער הדולר היום?", אלא "באיזה שער אני יכול לבצע את העסקה בפועל?"

איך Spread הופך לעלות משמעותית?

הדרך הטובה ביותר להבין את המשמעות של Spread היא לתרגם אותו לשקלים.

נניח שאתם קונים 100,000 דולר. פער של 0.001 שקל לדולר שווה 100 שקלים. פער של 0.003 שקל שווה 300 שקלים. פער של 0.005 שקל שווה 500 שקלים, ופער של 0.01 שקל – אגורה אחת בלבד – כבר שווה 1,000 שקלים.

אותו עיקרון עובד גם בעסקאות גדולות יותר. פער של אגורה אחת בעסקה של 500,000 דולר כבר שווה 5,000 שקלים, ובעסקה של מיליון דולר הוא שווה 10,000 שקלים.

לכן ככל שסכום העסקה גבוה יותר, כך יש משמעות גדולה יותר גם לשיפור קטן מאוד בשער.

ומה זה Pip?

בעולם המט"ח נהוג למדוד שינויים קטנים בשער באמצעות יחידה שנקראת Pip. בצמדי מטבעות מסוימים, פיפ אחד מייצג שינוי של 0.0001 בשער, אם כי אופן החישוב יכול להשתנות בהתאם למטבע ולצורת הצגת המחיר.

לדוגמה, מעבר מ־3.0000 ל־3.0001 הוא שינוי של Pip אחד. אם מדובר ב־40 פיפס, השינוי הוא 0.004 שקלים לדולר. בעסקה של 100,000 דולר, המשמעות היא 400 שקלים. 60 פיפס הם 0.006 שקלים לדולר, ובעסקה של 100,000 דולר מדובר ב־600 שקלים.

לכן כשאתם מקבלים הצעה שמדברת על מספר מסוים של פיפס, חשוב לא להסתפק במספר עצמו אלא להבין כמה הוא שווה לכם בשקלים בהתאם לגודל העסקה

0.10% עמלה – זה הרבה או מעט?

גם עמלה של 0.10% יכולה להישמע זניחה, אבל צריך תמיד לתרגם אותה לסכום כסף. בעסקה של 50,000 שקלים מדובר ב־50 שקלים. בעסקה של 100,000 שקלים – 100 שקלים. בעסקה של 500,000 שקלים – 500 שקלים, ובעסקה של מיליון שקלים – 1,000 שקלים.

לכן כאשר גוף אומר לכם "אנחנו גובים רק 0.10%", השאלה הבאה צריכה להיות: "ומהו השער שבו מתבצעת העסקה?"

יכול להיות שהעמלה נמוכה, אבל השער פחות טוב. מצד שני, יכול להיות שתשלמו עמלה מעט גבוהה יותר אך תקבלו שער טוב משמעותית. רק השוואה של העלות הכוללת תאפשר לדעת איזו הצעה באמת זולה יותר.

האם Spread קבוע לאורך כל היום?

לא בהכרח. תנאי השוק משתנים כל הזמן ולכן גם המרווחים יכולים להשתנות. בשעות שבהן השוק פעיל ונזיל יותר, המרווח עשוי להיות קטן יותר. בתקופות של תנודתיות נמוכה, חגים לאומיים עלולה להיות נזילות קטנה יותר ואז המרווח עשוי להשתנות ואף להתרחב.

גם סוג המטבע משפיע. בדולר ובאירו קיימת בדרך כלל נזילות מסחר גבוהה מאוד, בעוד שבמטבעות פחות נפוצים ייתכן שהמרווח יהיה משמעותי יותר.

זו אחת הסיבות לכך שהצעת מחיר שקיבלתם בשעה מסוימת אינה בהכרח זהה להצעה שתקבלו מאוחר יותר.

למה בעסקאות גדולות צריך לשים לב במיוחד ל־Spread?

בעסקה קטנה, פער קטן בשער יכול להיות כמעט בלתי מורגש. בעסקה גדולה, אותו פער בדיוק יכול להפוך להוצאה משמעותית.

נניח שיש פער של 0.01 שקל בשער. על 1,000 דולר מדובר ב־10 שקלים. על 10,000 דולר מדובר ב־100 שקלים. על 100,000 דולר מדובר ב־1,000 שקלים. על 500,000 דולר – 5,000 שקלים, ועל מיליון דולר – 10,000 שקלים.

מבחינת האחוזים, שום דבר לא השתנה. מה שהשתנה הוא רק גודל העסקה.

לכן עבור עסקים, משקיעים, רוכשי נכסים בחו"ל וכל מי שמבצע עסקאות מט"ח בהיקפים גדולים, חשוב במיוחד לבחון את השער ולא רק את העמלה.

איך נכון להשוות בין שתי הצעות מט"ח?

כאשר אתם מקבלים הצעה להמרת מט"ח, אל תסתפקו בשאלה "כמה עמלה אתם לוקחים?". כדאי לבקש את השער שבו העסקה תתבצע בפועל (נניח לנקודת זמן מסויימת)ולבדוק את העלות הכוללת.

כדאי לבדוק מהו שער הבסיס שעליו מתבססת ההצעה, מהו השער שתקבלו בפועל, האם קיימת עמלת המרה, האם קיימת עמלה קבועה, האם קיימת עמלת העברה והאם קיימות עלויות נוספות הקשורות להעברה או לבנקים מתווכים.

טיפ חשוב: תשאלו לאיזה חדרי מסחרי הספק מחובר, האם לכל הבנקים בישראל? האם לגופים נוספים? אנו גילנו לא אחת שיש גופים קטנים שמציעים עמלות נמוכות, אבל הם מחוברים לחדר מסחר של בנק אחד בישראל, פרט שהרבה אנשים לא יגלו.

בסופו של דבר, הנתון החשוב ביותר הוא פשוט: כמה כסף יוצא מהחשבון וכמה מטבע מתקבל בצד השני.

זו הדרך הטובה ביותר להשוות בין הצעות שונות.

5 טעויות נפוצות בהשוואת המרות מט"ח

1. מסתכלים רק על העמלה.
   עמלת ההמרה היא רק אחד המרכיבים בעלות העסקה.
2. משווים לשער שמופיע בגוגל.
   השער שמוצג כמחיר ייחוס אינו בהכרח השער שבו תבוצע העסקה בפועל.
3. מניחים ש"ללא עמלה" פירושו "הכי זול".
   העלות יכולה להיות מגולמת בשער ההמרה.
4. מתעלמים מגודל העסקה.
   פער קטן בשער יכול להיות שווה מאות או אלפי שקלים כאשר מדובר בסכומים גדולים.
5. לא בודקים כמה מקבלים בסופו של דבר.
   בסוף, לא משנה אם ההצעה מוצגת כ־0.10%, 0.20% או "ללא עמלה". מה שקובע הוא כמה אתם משלמים וכמה מטבע אתם מקבלים.

השורה התחתונה

Spread הוא אחד המרכיבים החשובים ביותר בעלות של עסקת מט"ח, ולעיתים הוא יכול להיות משמעותי יותר מהעמלה שמוצגת באופן גלוי.

לכן בפעם הבאה שאתם מקבלים הצעה להמרת מט"ח, אל תשאלו רק "כמה עמלה אתם לוקחים?". שאלו גם "מה השער שאני מקבל בפועל?".

הדרך הנכונה להשוות בין הצעות היא לבחון את השער, העמלה, העלויות הנלוות ובעיקר את הסכום הסופי.

כי בעולם המט"ח, לא תמיד ההצעה עם העמלה הנמוכה ביותר היא ההצעה הזולה ביותר.

המספר שבאמת חשוב הוא כמה אתם משלמים וכמה אתם מקבלים.

מידע נוסף 

• איפה הכי משתלם להמיר מט"ח?
• פתיחת חשבון בנק בחו"ל
• עמלות העברת כספים לחו"ל
• תזמון המרות מט"ח